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橡胶：供应开释预期不竭
周三，国产全乳胶 17400/吨，环比上日持平；泰国 20 号羼杂胶 16950 元/吨，环比上日持平。
原料端：泰国胶水报收 83.7 泰铢/公斤，环比上日持平；泰国杯胶报收 69.0 泰铢/公斤，环比上日飞腾 1.0 泰铢/公斤；云南胶水报收 16.1 元/公斤，环比上日持平；海南胶水报收16.5 元/公斤，环比上日持平。
截止 2026 年 5 月 24 日，中国自然橡胶社会库存 129.48 万吨，环比下降 2.16 万吨，降幅 1.64%。中国深色胶社会总库存为 89.35 万吨，环比降 1.37%。其中青岛现货库存降0.84%；云南降 1.5%；越南 10 降 4.62%；NR 库存小计降 10.49%。中国淡色胶社会总库存为 40.13 万吨，环比降 2.24%。其中老全乳胶环比降 2.15%，3L 环比降 11.88%，RU 库存小计加多 0.81%。
不雅点：近期，泰国等东南亚主产区迎来较为不竭的降水，瞻望前期高温少雨对胶树的影响冉冉缓解，瞻望大家产量上量的时分点不会出现超预期的延后。需求侧，轮胎开工与产量均处于往年同比高位，或体现下流需求发扬尚可。当下的均衡表并不存在往时的预期订价的卓绝矛盾。故，跟着前期商场关于供应担忧的消退，均衡表订价的溢价褪去，自然橡胶与 20 号胶期货合约迎来回落。自然橡胶的均衡表照旧不存在权贵的鼓胀压力。向后看，照旧相通的，均衡表不鼓胀即不会出现不竭着落，瞻望 RU&NR 下方空间有限。
（蔡文杰 期货往返扣问从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供需双减。亚洲行业负荷环比减少 0.4pct 至 64.1%，仍处五年低位。中国 PX 行业负荷环比减少 0.9pct至 77.9%，因原料问题导致的 PX 安装筹画外变动有限，安装负荷仍处于积年同时高位，5 月供应端收缩的风险相对可控。需求端，PTA 筹画外教师量瞻望增多，对 PX 需求将形成阶段性压制，5-6 月 PX 去库力度下调。伊朗媒体此前涌现，伊好意思宥恕备忘录触及霍尔木兹海峡通航等内容。但随后好意思国白宫在酬酢媒体发文称，伊朗媒体发布的备忘录内容“练习执造”，布伦特原油最终收跌，眷注 90-93 好意思元/桶的撑持区域。玄虚来看，本钱撑持平缓，尤其亚洲石脑油价钱自 5 月 22 日运行加快大跌，形成油化工本钱重点快速下移，濒临价钱重估。昨日大厂长入减产声息再起，夜盘 PTA 领涨聚酯板块，但聚酯基本面的实在撑持仍需恭候原油及石脑油价钱止跌，新低 8300-8400 隔邻可尝试中线布局 PX 9 月合约多单底仓，等原油企稳后再加仓。PX9-1 在 300 以下逢低中线正套。
（李念念进 期货往返扣问从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供需双减。本期独山动力、嘉通动力泊车教师，嘉兴石化重启，PTA 行业负荷环比减少 6.2pct 至61.4%，处于五年同时低位，异日 PTA 因原料问题导致的实质降负幅度将抑止扩大，致使可能刷新五年新低。需求端，新订单全体偏弱，外售少数客户反馈稍有回暖，下流多以刚需采购为主，需求很难有超预期发扬，聚酯行业负荷环比减少 0.3pct 至 81.5%，大厂筹画 6 月扩大减产。5-6 月 PTA 瞻望去库。玄虚来看，本钱撑持平缓，但大厂长入减产声息再起，PTA 夜盘权贵走强，聚酯基本面仍存撑持，眷注 5900 关隘障碍撑持，实在企稳还需要看到原油及石脑油价钱止跌，提出逢低分批开辟中线多单，TA9-1 月差在 240 以下逢低中线正套。
联系商场音尘（音尘开头：化纤信息网）
PTA 安装：中国台湾一套 70 万吨 PTA 安装筹画 5 月底隔邻泊车，瞻望 6 月底省略 7 月初重启，大家产能占比0.6%。
产销：江浙涤丝周三产销偏弱，至下昼 4 点半隔邻平均产销估算在 4-5 成。
（李念念进 期货往返扣问从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供需双减。国内方面，乙二醇行业负荷环比减少 1.8pct 至 68.6%，其中，合成气制负荷环比减少 1.3pct至 82.1%，仍处五年高位。中东进口运载受阻的场面短期难以更动，瞻望 5 月乙二醇进口量仅在 15-20 万吨水平。商场全体持货意愿偏低，乙二醇口岸库存降幅有限，瞻望社会库存至少延续去库时势至二季度末。玄虚来看，即使霍尔木兹海峡收复运行、国内合成气制安装莳植负荷，短期内进口缩量仍难以弥补。基本面多空交汇，现时价钱已计入进口缩量身分，月差基差从容走弱，流动性收紧导致现货偏紧的时分后移，乙二醇 9 月期价短期练习4400-4500 撑持。区间内高抛低吸操作，EG9-1 月差逢低 80 以下开辟中线正套。
联系商场音尘（音尘开头：化纤信息网）
安装：华东一套 80 万吨/年的 MEG 安装筹画于 6 月上旬泊车教师，瞻望教师时长在 10 天隔邻；内蒙古一套 30万吨/年的合成气制乙二醇安装筹画 6 月 10 日前后泊车教师，瞻望时长 28 天傍边。变动安装触及产能占比 3.7%。
（李念念进 期货往返扣问从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供减需稳。纺纱用直纺涤短负荷环比减少 1.8pct 至 83.6%，加工差仍处低位，全体供应存在缩量预期。需求方面，末端订单不足，正巧聚酯传统淡季，下流按单生产，内贸商场夏日面料订单插足收场阶段，瞻望以刚需补库为主，备货心态较为严慎。纱厂负荷环比持平至 55.7%，仍处于五年同时低位。玄虚来看，短纤工场减产，但本钱端撑持平缓，瞻望 PF 7 月期价主要随原料波动，轰动运行，短期可眷注 7500 隔邻的撑持，庄重先参与 PF7-8 月差 50 以下正套。
联系商场音尘（音尘开头：化纤信息网）
安装：四川某直纺涤散工场 20 万吨安装筹画本月底重启，先开三条棉型短纤，瞻望下周坐褥物，宇宙产能占比2.0%。
产销：周三涤散工场销售一般，截止下昼 3：00 隔邻，平均产销 60%。
（李念念进 期货往返扣问从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供应端强势。供应端，瓶片行业负荷环比持平至 73.4%，部单干厂因原料锁定量不足，短期难以大幅提负，全体供应照旧偏紧。需求端，末端商场正巧破费旺季，但饮料厂保管刚需补货，需眷注国内下流旺季需求的采购力度是否会加大。出口补货氛围延续，瓶片工场挺价意愿较强，工场更多倾向于接出口订单。玄虚来看，本钱端撑持平缓，瓶片当今本人供需面强势，但需眷注旯旮供给加多及加工费压缩的情况，PR 7 月合约期价短期将奴才原料端转机，眷注 7600-7700 撑持。瓶片受本人供需面精致和低社会库存撑持，在 5-6 月份仍属聚酯板块最强品种。PR7-9 正套在 300 及以下逢低作念正套。
联系商场音尘（音尘开头：化纤信息网）
安装：浙江天圣一套年产 20 万吨聚酯瓶片新安装当今已坐褥物，沙巴·体育世界杯(中国)官方网站宇宙产能占比 0.9%。
（李念念进 期货往返扣问从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周三纯碱期货窄幅轰动，现货价钱持稳为主，沙河重碱报价 1152 元/吨（-1）。
周三商品商场跌多涨少，商场厚谊偏弱。上周纯碱教师加多，产量环比减少 3.7 万吨至 72.7 万吨。本周一青海盐湖插足教师（瞻望 20 天）；本周三河南金山二厂插足教师（瞻望 10 天）；本周三双环竣事教师日产莳植。下流需求小幅下降，廉价下流补库加多，最新碱厂库存环比上周四减少 7.5 万吨至 170.1 万吨，最新友割库库存较前一周加多 0.6 万吨至 42.4 万吨。上周浮法玻璃燃烧 3 条产线（福耀安徽，560T/D 产能；成齐明达，700T/D；东莞信义，900T/D）、冷修 2 条产线（成齐明达，550T/D；江苏苏华达，600T/D），上周光伏玻璃冷修 1 条产线（中建材桐城，1200T/D 产能）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求趋稳，中下流采购积极性略增。4 月纯碱进口降至 0.52 万吨，出口升至 27.03 万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比略升，接近前年同时水平；海外宏不雅影响偏利好（好意思元指数反弹、地缘担忧骄矜）；国内宏不雅相对沉稳。玄虚来看，短期纯碱供应下降、需求下降，周末煤矿事件扰动，厚谊上提振纯碱期价，但不竭性有限。仓片面，周三纯碱仓单加多 1987 张至 1987 张。
短期纯碱期价低位轰动，波动放缓，SA2609 日内参考 1190-1220 区间。
（胡鹏 期货往返扣问从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周三玻璃期货小幅飞腾，现货价钱持稳，华北玻璃商场价 1040 元/吨（+0），华中玻璃商场价 1050 元/吨（+0）。沙河产销率 103%，湖北产销率 116%，产销率莳植。
短期玻璃基本面供需双弱，需求颓势拖累价钱。上周玻璃产量环比略升，下流采购积极性一般，库存环比趋稳，最新玻璃库存环比加多 0.2 万吨至 382.3 万吨，同比加多 12.8%。上周浮法玻璃燃烧 3 条产线（福耀安徽，560T/D 产能；成齐明达，700T/D；东莞信义，900T/D）、冷修 2 条产线（成齐明达，550T/D；江苏苏华达，600T/D）。近期玻璃日熔量略升，最新在产日熔量为 145055T/D，同比下降约 7.5%。1-4 月国内房屋齐备面积同比下降 24.0%（降幅略有收窄），近期房地产销售数据环比略升，接近前年同时水平，最新（5 月中旬）玻璃深加工订单数目环比加多 0.5 天至 8.6 天，同比下降 16.8%。短期玻璃供需变动不大，相对廉价冷修和燃烧并存，湖北石油焦改自然气程度预期加快对盘面形成撑持，周末煤矿事件影响平缓。
短期玻璃期价轰动运行，逢低可短多，FG2609 日内参考 1020-1050。
（胡鹏 期货往返扣问从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：短期供给低位运行、本钱拖拽下行
截止 5 月 27 日日盘收盘，塑料主力 L2609 合约收于 7738 元/吨（日度着落 58 元/吨），聚丙烯主力 PP2609 合约收于 8446 元/吨（日度着落 30 元/吨）。LLDPE 华东基差 834元/吨（日度走弱 6 元/吨），PP 拉丝华东基差 1274 元/吨（日度走弱 3 元/吨）。
实践端看现时低位开工、弱需求时势仍未改，周度产能愚弄率窄幅走弱，需求侧现时由于原料价钱较往年同比偏高，聚烯烃下流开工率除季节性环比走弱外，同比拟往年大幅走弱（尤其是 PP 下流）。4 月出进口数据反馈出中东发运受阻的影响，进口大幅减量、出口大幅增长，瞻望影响将不竭至 5-6 月，现时受各方音尘影响对神色骄矜订价偏乐不雅，周末 WTI 原油价钱一度回落至近 90 好意思元/桶，本钱拖拽下价钱奴才走弱，短期偏弱。
战术：宽幅轰动，L2609 合约参考运行区间 7200-8000 元/吨，PP2609 合约参考运行区间 8000-9000 元/吨。
（欧阳毓珂 期货往返扣问从业信息：Z0023259）
烧碱：
截止 2026 年 5 月 27 日盘收盘，烧碱主力 SH2607 合约日度着落 4 元/吨至 1959 元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价钱 570-705 元/吨，较上一责任日均价持稳。当地下流某大型氧化铝工场液碱采购价钱 545 元/吨。下流接货积极性不高，个别氯碱企业 32%液碱价钱略降，但部分氯碱安装教师中，对局部价钱略有提振，部分氯碱企业 32%液碱价钱略涨，32%液碱主流成交区间踏实，50%液碱成交沉稳，价钱踏实。
山东液氯价钱延续偏弱运行，日内着落 50 元/吨至 200 元/吨，ECU 利润奴才走弱。山东 32%液碱现货日度持稳，上游开工环比回落至 79.8%，周度产量降至 80.4 万吨，样本 32%液碱库存虽窄幅去化但仍处 56.56 万吨的同环比高位。短期中枢矛盾是：需求撑持不足，高库存削弱了教师关于价钱的弹性，全体轰动偏弱运行。
战术：宽幅轰动，主力SH2607参考价钱区间1900-2100元/吨。
（欧阳毓珂 期货往返扣问从业信息：Z0023259）
PVC：
基本面方面，现时行业插足春检岑岭期，开工率降至 69.9% 的频年同时低位，供应收缩提供底部撑持；但社会库存高达 129.9 万吨，5 月长入两周小幅累库，调换房地产商场低迷拖累下流需求，价钱反弹空间受限。短期出口放量，但 4 季度出口数据反应出的出口延续性或不足。
短期内供需双弱，上游供应减量与末端需求低迷并存，，瞻望保管区间轰动时势，乌海电石价钱回升后，现时电石法、乙烯法利润大幅失掉形成估值上的撑持，但需求偏弱短期制约上行空间，短期供需驱动不足。
战术：宽幅轰动，主力V2609参考价钱区间4800-5100元/吨。
（欧阳毓珂 期货往返扣问从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价回落，布伦特 07 合约跌 4.32%，WTI07 合约跌 4.45%。昨日伊朗国度电视台涌现好意思伊非厚爱宥恕备忘录草案的细节，包括好意思国对伊朗海上顽固的排除、撤出部署在伊朗相近的部分军事力量，伊朗则将在 1个月内与阿曼融合把霍尔木兹海峡商船通行收复至战前水平。尽管好意思国就地否定这一备忘录草案，并对对好意思军和霍尔木兹海峡商船飞行组成威迫的一个伊朗军事基地和多架无东谈主机进行了打击和禁锢，商场仍觉得好意思伊契约接近达成、海峡存在复航预期。咱们觉得在海峡实足放洞开行的情况下，波斯湾地区实足收复冲破前的普通出涎水平至少需要 2-3 个月的时分，而到岸供应量收复至冲破前水平则至少需要 3-4 个月，骄矜模式下油价着落指标位参考布伦特 80-90 好意思元/桶、WTI 75-85 好意思元/桶、SC550-580 元/桶。预期指导下地缘风险溢价的回落仍有部分空间，原油轰动偏弱看待。上周好意思国 API 原油库存下降 281.9 万桶不足商场预期，眷注今晚 EIA 库存变化。
操作战术：眷注原油近月合约空头保值契机
（上流宇 期货往返扣问从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
燃料油期货近日奴才原油走势为主，内盘裂解价差总体沉稳。昨日伊朗公布好意思伊非厚爱宥恕备忘录细节，包括在与阿曼的融合下在 1 个月内将霍尔木兹海峡通行商船收复至战前水平。尽管好意思国就地进行了否定，并对伊朗一个军事基地和多架无东谈主机发起新的打击和禁锢，但商场总体仍觉得好意思伊契约接近达成，海峡存在通航收复预期，燃料油商场奴才原油轰动偏弱为主。
操作战术：FU、LU 空单持有
（上流宇 期货往返扣问从业信息：Z0023613）
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